万达和京东成立注册资本超 80 亿元的合资公司，如何看待京东这种「逆势押注」的逻辑？

万达与京东很早就有过合作。 2018 年初，腾讯、苏宁、京东和融创联手战略投资万达商业 340 亿元，收购万达商业香港 H 股退市时引入的投资人持有的约 14% 股份。其中，京东投资 50 亿元，持股比例 2.06% 。 2021 年，作为上市主体的珠海万达商管，又经历一轮融资。投资者对万达的业绩回报提出要求，并设置了一项对赌条款，即珠海万达商管需在 2023 年底前完成上市，否则要向投资者支付股权回购款。 但珠海万达商管未能如期上市。 2024 年 3 月，太盟投资联合中信资本等 5 家投资方入局，联合成立新的轻资产运营主体新达盟，并向新达盟投资约人民币 600 亿元。其中，新投资人持股 60% ，大连万达商管持股 40% 。 这期间，不少投资者选择退出，京东则一直未传出退出的消息。 今年 5 月，京东再度与万达产生联系。根据国家市场监管总局披露的信息，太盟投资、高和资本、腾讯、京东、阳光人寿直接间接收购大连万达商管旗下 48 家目标公司的 100% 股权，这些公司主要对应万达广场项目，分布于 39 个国内城市，其中包括北京、上海、广州等一线城市。 有分析称，万达、京东此次合资成立新公司，目的可能是管理京东从万达收购的项目。但截至记者发稿时，双方均未对此做出正面回应。万达和京东成立合资公司 注册地在京东总部
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看到这个问题我差点把咖啡喷在键盘上——京东这手操作简直是商战版的"绝地偷家"啊！作为啃过商业地产数字化硬骨头的老兵，那些说京东人傻钱多的言论简直是在侮辱东哥的商业嗅觉。

去年帮某二线商场做线上化，负责人跟我吐槽了个魔幻现象：周末停车场新能源车挤得爆满，充电桩前排长队，结果商场销售额愣是没动静。后来蹲点发现，这群车主充完电就瘫在车里刷京东比价，线下直接成了电商的免费展厅。当时我就琢磨，刘强东怕是半夜惊醒都在拍大腿。

2019年搞万达广场智慧化项目那会儿，他们的客流监测系统真让我开眼。每天乌泱泱的人流能把隔壁商场气哭，可转化率惨得像股灾现场。现在回过味来，京东这80亿哪是买楼啊，分明是在抢线下数据的金矿脉。万达三公里内的用户画像准得吓人，比京东自家系统靠谱不是一星半点。

特别逗的是新公司注册地放京东总部。这招让我想起老东家收购物流公司时，财务总监叼着烟说的糙理："账本搁眼皮底下，连厕纸消耗量都门儿清。"东哥明显要把万达当试验田了，毕竟双十一玩这么多年，总得整点新活不是？

说到这想起个段子，去年某快时尚品牌撤柜，他们中国区老大喝大了吐槽："天猫复购率是线下七倍，可退货率也能冲三倍！"现在京东拿着万达实体店当真人试衣间，这招比优衣库同价策略还狠——试完衣服直接扫码下单，连排队等试衣间的功夫都省了。

这么带感的商战还有人看不懂？建议去翻翻永辉的股价K线图，从"新零售妖股"到关店潮，统共才一年半光景。京东这次押的根本不是商业地产，是下一代零售的基建入场券。等各位反应过来，怕是连新达盟股东会的站票都抢不着喽。