小鹏半年销量已超去年全年，毛利率超特斯拉，现金储备 475 亿元，小鹏做对了什么？

8 月 19 日晚，小鹏汽车公布了其截至 2025 年 6 月 30 日的第二季度财务报告。 数据显示，2025 年第二季度，小鹏汽车总营收为人民币 182.7 亿元，较 2024 年同期增长 125.3%，并较 2025 年第一季度增长 15.6%，创下单季度历史新高。其中，来自汽车方面的销售收入增加至 168.8 亿元，同比增长 147.6%，环比增长 17.5%。 二季度，小鹏汽车交付汽车 10.3 万辆，较去年同期增长 241.6%；今年上半年，小鹏汽车交付超 19.7 万辆，同比增加 279.0%，超过 2024 年全年交付量。 此外，截至今年上半年，小鹏汽车现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为 475.7 亿元，较今年一季度的 452.8 亿元有所增加。 「2025 年二季度，小鹏汽车各项核心业务和财务指标，包括销量、收入、毛利率、在手现金，都达到了历史最佳水平。」小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏表示，「我们在 2025 年全面完成了智能化和电动化新一代技术平台的升级，与竞争对手全面拉开了技术代差。这将使我们的大产品周期产生更强势能，加速规模增长。」 值得一提的是，在此次财报发布后，小鹏汽车股价应声而涨。截至美东时间 8 月 19 日收盘，小鹏汽车美股股价上涨 4.22%，报 20.74 美元 / 股。8 月 20 日，其港股股价也一路攀升，一度涨超 6%，总市值 1535 亿港元。
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我这种从2018年就跟着小鹏的老车主，瞅见财报差点没把保温杯打翻。当年顶着"PPT造车"的嘲笑进场，哪能想到如今毛利转正还比特斯拉狠？这剧本比新能源牌照还难摇啊！

上周开着G6接客户，经过北环大道时正赶上暴雨。好家伙，XNGP自己识别出积水路段，提前两公里就切到最左侧车道。后视镜里看着旁边特斯拉车主手忙脚乱关自动驾驶，突然就get到何小鹏说的"代沟"——现在的新势力玩智能驾驶，跟当年诺基亚装安卓完全不是一个量级。

说到定价套路真是绝了。表弟上个月提车时，销售小哥拍着车门说："您就当白捡了个智能座舱，隔壁同配置至少得多掏八万！"仔细想想还真是，激光雷达+800V快充+城市NGP，这配置塞进22万的车里，跟把满汉全席装进快餐盒似的。怪不得交付中心现在比菜市场还热闹。

最服气的是现金流这手牌打得漂亮。账面趴着475亿现金什么概念？隔壁新势力融资发布会开得嘴皮起茧，小鹏倒好，直接拿现金把明后年的研发费都包圆了。这让我想起老家粮商那句口头禅：仓里有粮，雨中不慌。

不过说实在的，上次P7换电控模块让我等得冒火。交付量半年翻三倍是爽，可保养排队也从两小时变成两天。建议学学特斯拉搞移动服务车，毕竟我们这些老车主可是实打实投过信任票的——买车时说的"终身陪伴"，总不能变成4S店里的"终身排队"吧？